SEC 取消 50 年“Gag Rule”（“禁言规则”）关于和解拒绝的规定

美国证券交易委员会已撤销一项长期存在的规则，该规则禁止在执法行动中达成和解的相关方否认该机构的指控。美国证券交易委员会在周一宣布撤销该规则，废除了 1972 年通过的一项政策。据美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯称，该规则使人产生印象，认为该机构是在“试图保护自己不受批评”，撤销该规则使美国证券交易委员会与“绝大多数没有类似规则的联邦机构”保持一致。此举赋予美国证券交易委员会“在和解执法行动方面更大的灵活性”，尤其影响对该规则提出过批评的加密公司，因为他们认为该规则限制了言论自由。

## 美国证券交易委员会领导层与政策理由

“超过 50 年来，委员会一直要求以被告的承诺为条件进行和解，即被告不得公开否认委员会的指控。很高兴我们今天撤销‘不得否认’政策，”美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯表示。“此次撤销终结了通过和解的被告所受政策，即禁止他们对这类批评进行回应。”

根据该规则的原始文本，美国证券交易委员会制定了该规则，因为它不希望在涉嫌行为并未发生时，给人以其正在施加制裁的印象。该机构认为，拒绝承认其指控相当于否认，除非进行和解的一方声明其既不承认也不否认这些指控。


保罗·阿特金斯，图中是他上个月在 Bitcoin 2026 上发言的画面，表示他支持取消美国证券交易委员会的噤声规则。来源：YouTube

美国证券交易委员会委员加密妈妈赫斯特·皮尔斯支持撤销，称“由非政府一方通过强制沉默所掩盖的和解，不会对市场或委员会的投资者保护使命产生任何帮助。”皮尔斯此前在 2024 年初曾批评该规则，称它“削弱了监管完整性”。

## 落地与执法

美国证券交易委员会本月早些时候告知白宫，其计划废除该规则，并向管理与预算办公室提交了一份撤销方案。

在新政策下，美国证券交易委员会表示它不会执行现有的不得否认条款。不过，该机构可能在和解执法行动时继续要求某些被告就事实或责任作出承认。

## 对加密和解的影响

在特朗普政府期间，美国证券交易委员会已对在拜登政府期间启动的多起高调加密执法案件达成和解或放弃推进。其最引人注目的和解是 2025 年 5 月与 Ripple Labs 达成的 5,000 万美元协议。

近年来，数十家加密公司已与美国证券交易委员会就诉讼达成和解，并批评噤声规则是对其言论自由权的限制。

美国证券交易委员会与加密相关的执法行动在 2023 年创下 10 年高位：共对加密公司发起 46 项行动，并从和解中收取了 2.81 亿美元罚款。