美国上市的现货比特币交易所交易基金在 5 月 18 日录得约 2.081 亿美元的净流出，延续了该板块近期机构资金撤出的连胜。流出发生在比特币于 $76,000 附近交易，此前加密市场经历了为期数天的急剧回调。根据 Bitbo 以及其他市场追踪机构整理的 ETF 资金流数据，当日交易时段内没有任何主要比特币 ETF 录得具有意义的资金流入，凸显机构仍保持谨慎。随着债券收益率上升、通胀担忧加剧以及更广泛的地缘政治不确定性席卷全球，风险资产的需求受到削弱；同时，在对利率将维持更高水平的预期增强之际，机构投资者正减少对波动资产的敞口。
## 每日 ETF 资金流拆解
Ark 21Shares 的 ARKB 录得最大单日撤资，约 1.101 亿美元。Fidelity 的 FBTC 约出现 3850 万美元净流出，而灰度的 GBTC 再次公布 4350 万美元的赎回。Bitwise 的 BITB 约经历 920 万美元的流出，富达旗下 Franklin Templeton 的 EZBC 在该时段内损失约 660 万美元。
比特币在当日一度跌破 $76,700，为约两周内的最低水平，随后在交易后段小幅企稳。
## 机构风险偏好走弱
5 月 18 日的流出发生在此前加密投资产品已很艰难的一周之后。行业报告显示，数字资产交易所交易产品在上一周累计录得约 10 亿美元的资金流出，结束了曾持续六周的资金流入势头，而这也曾支撑比特币此前的上涨并一度站上 $80,000。
最新的 ETF 赎回相较于 4 月期间所见的强劲流入环境出现了显著逆转。美国现货比特币 ETF 在 2026 年 4 月吸引了约 24.4 亿美元的净流入，这是当年最强的月度表现，主要由通过 BlackRock 的 IBIT 和 Fidelity 的 FBTC 产品进行的机构性累积所驱动。
市场参与者越来越将 ETF 资金流视为衡量加密市场机构情绪的最重要指标之一。自美国推出现货比特币 ETF 以来，日度资金流活动与比特币价格动能以及数字资产市场的整体流动性状况紧密相关。
尽管近期出现流出，但美国现货比特币 ETF 的管理总资产仍超过 1000 亿美元，凸显自 2024 年初 ETF 获批以来已进入市场的机构参与规模。分析师指出，即便是大规模流出时期，相较于长期流入比特币 ETF 的累计资金规模仍相对较小。
## 现货以太坊 ETF 仍持续跑输
以太坊相关 ETF 在 5 月 18 日同样面临持续的卖压。美国现货以太坊 ETF 录得约 8640 万美元净流出，将其连跌纪录延长至六个连续交易日。据称，BlackRock 的 ETHA 与 Fidelity 的以太坊相关产品贡献了赎回中的相当一部分。
2026 年以来，随着投资者愈发将比特币视为主导的宏观型数字资产配置，比特币与以太坊的机构资金流分化进一步拉大。尽管围绕代币化和去中心化金融基础设施的机构兴趣不断升温，以太坊仍持续跑输比特币。
加密市场整体承压，因杠杆清算在衍生品交易所加速推进。分析师估计，在过去 24 小时内，总加密清算额超过 6.5 亿美元，交易员在比特币跌破关键技术支撑位之后逐步平掉看涨仓位。
