美国的现货比特币交易所交易基金在周一录得自 1 月 29 日以来最大的单日净流出。根据 SoSoValue 数据，比特币 ETF 在七只基金中合计出现 6.486 亿美元净流出，延续了上周合计 10 亿美元的净流出规模，从而终结了连续六周的净流入正势。净流出反映了获利了结、宏观不确定性以及美国国债收益率上升的综合影响，使得“无风险”回报对机构投资者更具吸引力。
## 基金分项流出
在这些基金中，BlackRock 的 IBIT 录得最大规模的流出，价值 4.483 亿美元，其后是 Ark & 21Shares 的 ARKB，流出 1.096 亿美元。Fidelity 的 FBTC 报告净流出 6340 万美元。来自 Bitwise、VanEck、Invesco 和 Franklin Templeton 的基金也同样录得负流量。
## 市场背景与比特币价格走势
比特币在周末跌破 77,000 美元，受到美国与伊朗之间紧张局势再起以及油价走高的影响，这引发了对持续通胀的担忧。Zeus Research 分析师 Dominick John 表示，更高的美国国债收益率推动了 ETF 流出，因为全球流动性趋紧、无风险回报变得更具吸引力。在通胀担忧叠加之下，宏观组合正推动机构投资者进行短期去风险操作。
John 指出，比特币正处于由宏观驱动的波动中的整固阶段，关键支撑区间大约在 76,000–77,000 美元附近。以 USDT 和 USDC 为首的主要稳定币扩大了市值，表明场边被搁置的流动性正在积累，并为潜在的逢低买入机会做准备——如果价格再次回到关键水平。
## 分析师观点
Dominic John 解释说：“比特币 ETF 的流出反映了短期机构的风险偏好转向走弱，驱动因素包括获利了结和宏观不确定性。机构仍保持活跃，但更偏战术性，使用 ETF 作为流动性工具来管理敞口。当前的资金流向取决于利率和波动率，资本仍在场边观望。”
Bitrue Research Institute 的研究负责人 Andri Fauzan Adziima 表示：“短期内波动仍然偏高，但这次回调看起来像是在更长期上行趋势中的健康消化过程。”其他分析师告诉 The Block，bitcoin 以及加密市场在结构上仍然偏建设性，并在为可能的反弹做准备。分析师表示，交易者应密切关注美联储主席凯文·瓦尔许的相关信号以及其对通胀、利率和政策的表态。
