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#Gate广场五月交易分享 现货需求疲软下比特币涨势脆弱，短期或面临反转
据Cryptopolitan报道，Wintermute发布的市场报告指出，比特币突破80000美元主要由永续期货市场的空头挤压驱动，而非现货需求推动。过去一个月比特币期货未平仓合约增加约100亿美元至580亿美元，但现货交易量降至两年低点。当比特币突破70000美元时，大量空头被强制平仓，引发买入潮推高价格。
Wintermute警告，缺乏现货需求支撑的涨势脆弱，市场可能面临急剧反转。长期来看，现货ETF近期净流入6.23亿美元，交易所比特币存量降至七年低点，但这些因素不足以抵消短期风险。美国CPI数据高于预期、美联储主席提名的不确定性也可能加剧市场压力。Wintermute表示85000美元仍有可能达到，但当前价位买入的风险回报比不佳。

#Gate广场五月交易分享 》清晰法案结果的预判
5月14日就是清晰法案标记投票的日子，现在各方游说也是到了白热化的地步，银行团又在疯狂反扑，企图偷家。
过去一天内，美国银行家协会向全美银行高管发出了紧急动员令，要求他们立即联系参议院银行委员会成员。并连续递交了两份技术性修改建议，核心诉求就是，要彻底封死Section 404条款，也就是稳定币活动奖励的条款。
Polymarket上的法案通过的胜率从80%掉到了62%，昨夜美股CRCL大跌。说明市场确实在敬畏银行团的最后反扑，这种不确定性正是导致CRCL盘面反复拉锯。这种敬畏感说明市场主力们深知，在华盛顿，逻辑从来不重要，游说资金的密度才重要。
根据目前的草案文本和后台风向，有三种可能：1、维持原状（概率40%）。明确禁止仅因持有而支付利息，豁免基于交易、流动性、质押的活动奖励。目前这个版本是Coinb和Circle的底线。2、微调标准（概率40%）。为了平息银行的反扑，可能会通过添加一个修正条款来安慰银行团。比如增加合规方面的审查，要求Circle和Coinb定时被审查其活动奖励不是按时、定额发放的，证明不是利息或变种利息。这个修改不会取消奖励，但会增合规成本，虽然多了层枷锁，但好歹保住了商业逻辑的根基。
3、彻底阉割（概率20%）。小概率事件，但最担心的就是它，就怕银行团联合极右翼议员搞突袭，毕竟法案这种跨党派共识本来就不是牢不可破。
对CRCL的投资者来说，当然1最好，2也可以接受。如果真的发生小概率事件，那对CRCL的打击是毁灭性的。Polymarket上法案通过胜率的波动，也看得出虽然小概率但也有可能性。
银行团之所以反扑，是因为他们怕CRCL形成USDC+法律身份+支付网络的一套金融新基建，想用这种围标手段强制CRCL变成一个没有利息、不能给奖励的纯钱包，从而维持银行对廉价资金的绝对垄断。
在参议院磨了这么久，一旦今天顺利通过，将比众议院的版本更具可执行性和长久性，意味着它获得了美国传统金融权力也就是老钱们的许可；如果被银行团偷家了，那将是估值逻辑的崩塌，CRCL从一个互联网化的新金融生态，退化成一个受严密监管的传统汇款工具。
大戏即将开场，这就是一场关于新钱夺权与老钱护城的零和游戏。

#Gate广场五月交易分享 #美国4月PPI同比暴涨6% 要考虑加息了？美国通胀指标连续爆表，4月PPI创四年新高
受霍尔木兹海峡能源冲击持续向通胀链条传导影响，美国上月生产者物价涨幅创下2022年以来新高，令市场对美联储利率政策前景再度产生新的担忧。此前一天公布的4月消费者物价数据显示，通胀已升至三年高位。而最新飙升的批发物价数据预示，未来数月通胀还将继续上行。能源冲击扩散
美国政府周三公布数据显示，4月生产者物价指数（PPI）环比大涨1.4%，创下四年多以来最大单月涨幅。这已是PPI连续第六个月大幅走高，且远超华尔街0.5%的预期值。
过去一年，美国批发物价同比上涨6.0%，较年初增速翻倍，刷新2022年末以来最高水平。剔除食品和能源后的核心 PPI同比从3月上修后的4%加速升至5.2%，高于4.3%的预期，同样创下2022年12月以来最高同比增速。
如市场预期，油价走高是推升通胀的主因，但并非唯一诱因。上游原材料端通胀更为惊人：4月未加工能源原料大涨9.2%，同比涨幅高达48.9%。机械、商用设备、运输、化工及其他商品与服务价格同步上涨，凸显能源成本上行已产生全面外溢传导效应。反映批发商和零售商价差利润的最终需求贸易服务利润率4月跳升2.7%，运输仓储服务单月大涨5.0%，创下多年最大涨幅；货运卡车运价走高，能源成本大幅向物流环节传导。“4月最终需求物价涨幅中，近60%源于最终需求服务价格上涨1.2%。”美国劳工部称。批发物价是通胀的先行指标，其走势往往预示后续消费者物价的变化方向。周二发布的数据显示，美国4月消费者价格指数CPI升至3.8%，为2023年以来新高。蒙特利尔银行资本市场在给第一财经记者发送的报告中写道：“4月PPI报告显示通胀压力持续升温。5月CPI或再度走高，美伊冲突推高能源价格并蔓延至其他领域，通胀压力将进一步扩散。”Global X ETF投资策略主管斯科特·赫尔夫斯坦表示：“生产者成本飙升很大程度绑定能源价格，并已全面传导至商品和服务数据。这轮通胀冲击大概率是暂时性的，霍尔木兹海峡航运最终会恢复正常。
真正的问题在于，实体经济 ——包括消费者与企业，还能承受多大压力。”
政策前景
PPI数据出炉后，对美联储政策预期最敏感的2年期美债收益率从3.98%升至4.02%。美联储利率期货定价显示，市场押注今年12月前加息的概率接近40%。波士顿联储主席柯林斯苏珊·柯林斯周三表示，她设想利率将在较长时期内保持稳定，但也可能出现需要进行一定程度政策紧缩的情景，以确保通胀率回归央行2%的目标。“此次冲击已使实体经济活动面临的风险略微进一步偏向下行，而通胀风险则进一步偏向上行。”
与此同时，关税带来的物价传导效应虽在逐步消退，但尚未完全在商品物价中消化完毕。对即将上任的沃什而言，眼下的时间点极为不利。距离他首次以美联储主席身份主持联邦公开市场委员会（FOMC）会议仅剩一个月，整体通胀却再度逆势加速上行。克利夫兰联储5月初步即时预测显示，整体CPI同比或将进一步攀升至3.89%。第一财经记者汇总发现，华尔街普遍认为，消费者面临的物价压力短期内难以缓解。未来数月将进一步显现能源二次冲击，通胀率短期内可能突破4%。物价走向接下来将取决于美伊冲突何时结束、霍尔木兹海峡能否恢复通航以及油价回落速度。
“目前战事尚无明确终点，通胀的主要推手 ——能源、石油、汽油、运输及食品 ——将在未来数月随全球供应趋紧、供应链压力上升而进一步上涨，”RSM首席经济学家约瑟夫·布鲁苏埃拉斯表示。美国银行经济学家斯蒂芬·朱诺在客户研报中将4月定义为通胀拐点。Annex 财富管理首席经济学家布莱恩·雅各布森发出警告，“通胀升温速度远超预期。目前能源冲击更多冲击企业利润率，尚未完全传导至居民物价；但若高油价持续更久，通胀压力会进一步向消费端蔓延。”

#Gate广场五月交易分享 #现货白银周涨10% 白银反弹！有人以吨为单位买进卖出，专家：下半年走势或强于黄金
5月13日，国际贵金属价格涨跌不一，现货黄金跌0.56%，报4687.65美元/盎司；COMEX黄金期货涨0.22%，报4697.10美元/盎司。现货白银涨1.09%，报87.47美元/盎司；COMEX白银期货涨3%，报88.16美元/盎司。
Wind数据显示，截至北京时间5月14日8:30，伦敦银现货价格日内上涨0.07%，报87.5213美元/盎司。
 从业人士观察： 小额散户和大额投资者呈两极分化 
5月11日晚间，伦敦现货白银迎来一波强势拉升，单日大涨近7%，盘中价格一度逼近86美元/盎司，创下近两个月新高。行情冲高后小幅回落，截至5月13日，伦敦现货白银报价稳定在86.77美元/盎司附近，整体处于高位震荡调整状态。
国内贵金属交易核心聚集地深圳水贝的珠宝商家，早已敏锐捕捉行情变化，场内大宗交易热火朝天。
“我们商家每天都会互相交易1—2吨白银。”深耕珠宝行业13年的诸八喜黄金珠宝品牌负责人诸昂先生告诉记者。
在他看来，这波银价上涨后，市场游客心态格外鲜明：上门咨询想买白银的消费者寥寥无几，带着银饰、银条前来回收变现的散客明显多了不少。“大多手上都有五六百上千克白银，看见白银终于反弹有解套希望了，就赶紧来咨询抛售。”
和小额散户急于离场截然不同的是，手握吨级体量的大额投资者，近期买卖交易格外频繁。
“白银涨一毛钱，一吨就能赚10万；涨一块钱，一吨就能赚100万。”诸先生直言，大小投资者操作思路完全相反，小额投资者急于抛售、落袋为安，大资金客户反而借着行情波动，以吨为单位频繁买进卖出、把握盈利机会。
 专家分析： 白银下半年表现或继续强于黄金 
中国外汇投资研究院研究总监李钢此前公开表示，工业需求为白银价格提供支撑。白银约60%的需求来自工业领域，尤其在全球绿色转型和AI浪潮中发挥关键作用。“太阳能光伏、电动汽车、半导体和数据中心等高增长产业对白银的消耗量持续攀升，导致结构性供需缺口扩大，白银在经济复苏预期下展现出更强的放大效应。”
李钢认为，2026年下半年，预计黄金与白银仍处上行通道，但短期风险波动加大。
他具体指出，在地缘冲突、通胀扰动及全球债务高企背景下，全球央行购金和机构配置需求预计保持稳健。乐观情景下黄金有望继续创出新高。但若美联储因通胀压力维持较高利率，也可能为黄金带来阶段性回调。
相比之下，李钢认为，白银前景相对更具弹性。白银在上涨时放大收益，而在风险事件冲击下也更易回调。但整体来看，白银工业需求韧性强，供给短缺格局难改，整体表现或继续强于黄金。

#Gate广场五月交易分享 Jane Street此番操作反映了其对当前加密市场结构的重新评估和策略调整：
1 对比特币短期波动的谨慎
比特币近期受宏观因素（如美联储政策、美股波动）影响较大，短期价格波动加剧。Jane Street减持比特币ETF可能是为了降低在比特币上的风险敞口，避免因短期市场波动导致对冲成本增加或头寸损失。
2 对以太坊生态的看好
以太坊在DeFi、NFT等领域的应用持续扩展，且以太坊2.0升级后性能和可扩展性提升，吸引了更多开发者和用户。Jane Street加仓以太坊ETF，表明其对以太坊生态的长期发展潜力持乐观态度，认为以太坊在加密市场中的地位将进一步巩固。
3 对加密概念股的多元化布局
增持加密概念股（如Coinbase、MicroStrategy等）反映了Jane Street对加密市场整体生态的多元化布局。这些公司不仅涉及加密货币交易，还涵盖区块链技术、数字资产托管等业务，Jane Street通过增持这些股票，既分散了风险，又捕捉了加密市场不同领域的增长机会。
4 对市场流动性和监管环境的适应
当前加密市场流动性相对紧张，且监管政策不确定性较高。Jane Street的调整可能是为了适应市场流动性变化，同时规避潜在的监管风险。例如，减持比特币ETF可能是为了减少在监管敏感领域的暴露，而增持以太坊ETF和加密概念股则是在合规框架内寻找更具确定性的投资机会。
Jane Street的操作体现了其对加密市场短期波动的谨慎、对以太坊生态的长期看好，以及对市场流动性和监管环境的适应性调整，整体心态偏向于在控制风险的前提下，捕捉加密市场的结构性机会。

#Gate广场五月交易分享 通胀粘性加剧！沃什接任美联储主席后会按下降息键吗？
美国参议院当地时间周二（12日）通过对凯文·沃什的关键投票，批准其进入美联储理事会，任期14年，这也意味着他距离正式接替鲍威尔出任美联储主席仅一步之遥。同时，参议院已经开始对沃什担任美联储主席四年任期的确认程序，最快可于当地时间周三（13日）完成投票。
市场预计，通胀粘性下，沃什接替美联储主席并不会从根本上改变美联储货币政策前景。美债将延续陡峭走势，且由于无风险利率水平处于高位，将对其他大类资产产生一些影响。
主席任命投票在即
美国参议院12日以51票赞成、45票反对的结果通过沃什提名，投票基本按照党派划线进行。接下来，沃什还将接受参议院关于其出任美联储主席的最终确认投票，预计相关表决将于当地时间13日进行。现年56岁的沃什曾于2006~2011年担任美联储理事。若最终获确认，他将接替鲍威尔出任美联储主席。鲍威尔为期8年的主席任期将于本周五（15日）正式结束。不过，鲍威尔的美联储理事任期将持续至2028年。他此前已表示，在美联储总部翻修项目调查结束前，仍计划继续留任理事会。根据制度安排，美联储理事任期为14年，而主席任期为4年。沃什此次获批，意味着特朗普此前提名的另一位官员米兰将结束其短暂任期。米兰此前接替于2025年8月辞职的库格勒进入理事会。沃什接手美联储之际，美国货币政策正面临复杂局面。一方面，中东冲突升级以及特朗普政府此前实施的关税政策持续推高通胀。据美国劳工统计局（BLS）12日公布的最新数据，美国4月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.8%，高于市场预期的3.7%，创2023年5月以来最高纪录。另一方面，美国就业市场则维持“低招聘、低裁员”状态，失业率整体保持稳定，但新增就业数据波动明显。沃什此前为了获得特朗普提名，一改以往态度，突然转向支持降息，并提出应加强美联储与财政部及特朗普政府在非货币政策领域的协调，推动美联储缩表。他认为，缩表将为降低政策利率创造空间。他还曾多次公开抨击美联储制度安排，呼吁美联储进行“制度性改革”。按现有日程，美联储下次会议定于6月16日~17日召开，大概率将成为沃什主持的首次议息会议。
沃什会按下降息键吗
不过，市场目前普遍预计，沃什就任并不会从根本上改变美联储政策前景。
市场对今年降息的预期已大幅收窄，甚至已开始押注加息。据芝商所联邦利率观察工具，在4月CPI数据公布后，金融市场当前定价12月加息25个基点的概率已升至逾30%，较前一交易日的21.5%大幅跳升。
景顺固定收益高级投资组合经理刘杰翔（Chris Lau）表示，今年是美联储换帅期，也是通胀比较黏着的时刻，所以今年其实美联储政策存在一个很显著的不确定性，尤其是最近地缘政治令国际油价飙升，通胀压力加剧，而美国经济还没有看到明显的衰退，包括劳动力市场、就业市场都挺好的，所以美联储缺乏迅速降息的紧迫性。“沃什其实是以警惕通胀和推崇市场化的风格而出名的。当然，市场目前认为他会面临来自白宫和特朗普政府的降息压力，但从基本面来说，通胀一直居高不下，短期内还会因为中东冲突继续上涨一些。沃什应该会更倾向于保持一个比较稳定、偏谨慎的货币政策。”并且，他补充称，“美联储政策是由联邦公开市场委员会（FOMC）12名票委共同决定的，美联储主席的说辞和观点向来也不一定能影响到其他票委，整个决策过程也还是很透明的。因此，从整个货币政策制定逻辑来看，不会仅因为换了主席就产生根本影响。”基于以上分析，他称，目前预测的基准情境仍是，美联储今年可能不会降息，如果降息也最多在年底降息一次，整体而言美联储将在更长时间内把利率维持在更高水平（high for longer）。
高盛美国经济学家团队在上周末的一份研究报告中称，受能源成本影响，美国PCE通胀率在2026年可能维持在3%左右，高于美联储2%的目标，推迟重启降息所必需的条件。由于通胀比预期更具粘性，该行对美国降息前景的预测推迟一个季度，预计美联储将在2026年12月和2027年3月分别实施接下来的两次降息。不过，该行维持对美联储本轮降息周期终端利率3%~3.25%的预测不变。目前的联邦利率区间为3.50%~3.75%。富国银行表示，沃什如果在上任初期就贸然降息，极易被市场解读为“对通胀投降”。一旦通胀预期失控，他将面临比鲍威尔时期更严峻的信任危机。能源成本正渗透到食品等核心消费领域，这种“结构性粘性”让沃什在按下降息按钮前必须保持高度戒备。如何影响美债及其他资产走势
这种预期变化从美债市场也可见一斑。不久前，美国国债投资者还笃定“沃什交易”稳赚，即押注沃什上任后将激进降息，压低短期美债收益率‌，同时通过‌缩表抬升长期美债收益率‌，从而形成‌美债收益率曲线趋陡的格局。如今，在投资者看来，沃什不会放弃降息和缩表的政策主张，但他（沃什）不可能仅仅做特朗普的“提线木偶”。机构TRowe Price的全球债券策略联席经理马登（Adam Marden）称，美债投资者突然意识到，决定他政策选择的仍是经济事件，而非意识形态。
对于美债市场而言，这意味着短期美债，比如对利率最为敏感的2年期美债收益率不会有太多变化，但长期美债受到美国财政政策和通胀前景影响，会继续上涨。不过，10年期美债收益率目前已经达到4.4%，也已经处于一个比较高的水平了，因此可能只会再上涨一些，幅度不会太高。但无论如何，美债收益率曲线仍会继续陡峭化趋势。
渣打银行策略主管、债券老兵巴罗（Steven Barrow）更预计，10年期美债收益率今年将突破5%，较目前水平高出逾50个基点。美银策略师团队认为，市场当前明显低估了美联储加息的潜在可能性，在4月强劲非农数据后，加息概率进一步抬升。因此，该行推荐的交易策略之一是押注2年期美债收益率上升。此外，市场还关心，美债期限利差持续陡峭化，以及全球无风险利率处于高位，对各大类资产定价带来哪些连锁影响。
对此，我们主要会看到两个影响。
第一是因为很多资产都会用无风险利率来做一个折现率，对于股市来说，特别是成长股、科技股，也包括地产股，比较高的无风险利率，基本上会因此受到更大压力。
第二，对信用债来说，这会利好投资级债券，尤其是短期限的债券组合，因为买入时锁定的利率水平越高，基本上回报率也会越高。同时，鉴于收益率曲线陡峭化趋势持续，投资者普遍会更偏好投资期限较短的资产。
巴罗也认为，若10年期美债收益率真的突破5%，将加剧市场对美国债务可持续性的忧虑，推升全球企业借贷成本，并可能触发资金从股市向债市的轮动。
不过，市场同样预计，“沃什交易”仍有望卷土重来。市场短期关注通胀粘性，但最终仍将回归经济衰退风险。因此，近期美债调整正是买入良机。机构Threadneedle的投资组合经理哈撒尼（Ed Al-Hussainy）也表示，“沃什交易回归的窗口，在于劳动力市场显著走弱。这样的环境在年底前或成为现实。#沃什确认出任美联储主席

#Gate广场五月交易分享 美联储换帅，对纳指影响有多大？
最近圈内聊得比较多的话题，就是美联储要换主席了，意思是说每次换帅都要下跌不少，那么，美联储换帅，对纳指影响到底有多大？今天简单聊聊这个事儿。
一、本次换帅的时间
现任美联储主席鲍威尔的任期，2026 年 5 月 15 日正式结束。新主席沃什，5 月 15 日当天宣誓就职，无缝衔接。鲍威尔卸任主席后，还会继续担任美联储理事到 2028 年，相当于 “留任常委”，不会完全淡出，短期政策过渡会更平稳。
二、历届换帅后，纳指短期涨跌统计市场有个说法叫 “换帅魔咒”，新主席上任初期美股容易跌，咱们简单看一下看历史数据
巴克莱统计了近百年美联储换帅数据：新主席上任 1 个月，标普 500 平均回撤 5%；3 个月平均回撤 12%；6 个月平均回撤 16%
具体到纳指，波动更明显：
1979 年沃尔克（鹰派）上任：3 个月内纳指跌超 10%，核心是他疯狂加息压通胀；
2014 年耶伦（鸽派）上任：过渡最稳，市场认为宽松不撒手；
2018 年鲍威尔上任：3 个月纳指跌 12%，因为他坚持紧缩，叠加市场恐慌。所有短期下跌，都是情绪驱动的 “恐慌杀跌”，不是基本面崩塌最长 6 个月，市场就会消化完换帅预期，回归原本的涨跌逻辑。
三、换帅对纳指的实质性影响，到底有多大？
短期影响，主要是 “不确定性溢价”。
新主席上台，市场不知道他是鹰是鸽、加息降息节奏如何，资金会避险，高估值的纳指（尤其是 AI、科技股）对利率最敏感，容易先跌为敬但长期来看，纳指的核心支撑是科技公司盈利、AI 产业周期、全球流动性大环境，不是某一个美联储主席。美联储主席是 “油门和刹车的操作员”，但车子能跑多快，取决于车子本身的性能（公司盈利），不是操作员是谁。
简单总结：短期扰动强，长期影响弱，改不了纳指的大趋势。
四，新主席沃什的核心观点，及大概率举措
沃什是鹰是鸽？会疯狂加息还是赶紧降息？
1 沃什的核心观点（偏鹰，但务实）通胀优先，反对滥发货币：他是典型的 “通胀鹰派”，2021-2022 年通胀失控，他直接批评是美联储政策失误，主张把通胀压到 2%，不搞宽松放水；
改革通胀指标，拒绝 “滞后数据”：鲍威尔时代紧盯核心 PCE，沃什觉得太滞后，主张改用 “截尾均值 PCE”，更能反映真实通胀，也为后续降息留空间；
缩表换降息，不搞无底线宽松：他主张先缩表（减少美联储资产负债表），恢复市场纪律，再合理降息，既不让资产泡沫太大，也不把经济搞死；
减少 “前瞻指引”，不提前画饼：鲍威尔喜欢提前说未来加息降息节奏（点阵图），沃什直接反对，主张 “少说话、多做事”，政策调整全看实时数据，不被市场绑架。
2. 平衡术：个人偏好 和总统诉求
特朗普的核心诉求：赶紧降息，刺激经济，拉抬股市，助力连任。
沃什的个人偏好：先稳通胀，再适度降息，不搞政治化宽松，保住美联储独立性。
他大概率会这么平衡：
短期（上任前 3 个月）：强硬鹰派表态，先压市场通胀预期，不轻易承诺降息，稳住美联储公信力；
中期（3-6 个月）：通胀回落就温和降息，每次 25 个基点，不搞大幅宽松，同时缓慢缩表，既满足特朗普降息诉求，又不违背自己的通胀底线；长期：不搞极端政策，既不像沃尔克那样疯狂加息搞崩经济，也不像耶伦那样长期放水吹泡沫，走 “中间务实路线”。
大概率：沃什是 “嘴硬心软”，嘴上喊着防通胀，行动上会适度宽松，不会对纳指下死手。

#Gate广场五月交易分享
传统金融巨头纷纷入局代币化产品，贝莱德、富兰克林、大摩等动作不断
5 月 13 日，全球传统金融巨头正纷纷进军链上代币化金融产品，全球代币化现实世界资产（RWA）市场规模已突破 300 亿美元，行业正从早期实验阶段迈向机构级基础设施、互操作性与合规链上金融体系建设阶段。
近期链上代币化市场进展不断：贝莱德昨日已向美国 SEC 提交新的代币化基金结构申请，并再次选择 Securitize 提供链上基础设施支持。新架构将链上基金份额所有权记录与受监管的过户代理及投资者准入系统进行整合，实现链上与传统金融合规体系的连接。
Securitize 表示，旗下 Securitize Transfer Agent, LLC 将负责维护公链上基金份额的官方所有权记录，这意味着链上持仓数据将直接进入受监管的基金登记体系。这是「受监管链上资本市场迈向机构级规模化运行」的又一步，也被视为贝莱德在 BUIDL 成功后的进一步扩张。
BUIDL 是贝莱德于 2024 年联合 Securitize 推出的首个代币化基金，目前资产规模已增长至约 23 亿美元，并成为机构采用代币化金融的重要案例之一。
富兰克林邓普顿也与加密交易平台 Kra 母公司 Payward 官宣建立合作关系，双方将共同探索传统金融产品的链上代币化机会。合作内容将涵盖代币化股票、合规托管、主动管理型收益产品，以及通过 KraOTC 与 Prime 服务提供机构级加密流动性。双方将重点研究推出富兰克林邓普顿金融产品的链上版本，包括面向机构客户的收益类产品，并可能进一步向 Kra更广泛的用户群开放部分产品。
Kra 此前已推出代币化股票产品 xStocks，该业务自去年上线以来累计交易量已超过 300 亿美元。另一方面，富兰克林邓普顿当前已发行多只加密 ETF 产品，并推出代币化货币市场基金 BENJI，同时也正在与 Ondo Finance 合作开发链上金融产品。
摩根大通同样计划推出第二支代币化货币市场基金 JLTXX。其在 5 月 12 日其提交了 JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund（代码 JLTXX）的备案文件，该基金将在以太坊链上发行数字代币，基金底层为美国国债和回购协议组合。

#Gate广场五月交易分享 美联储主席明日换届：今日币圈震荡回调，沃什上任对币圈能产生什么影响？
明日美联储换届：沃什接棒，加密友好政策或成最大变量
5月15日，鲍威尔八年任期正式结束，他将继续留任理事一段时间以确保过渡平稳。而特朗普提名并于5月13日获参议院确认的凯文·沃什，将正式成为美联储第17任主席。
沃什曾于2006-2011年担任美联储理事，是知名市场派人物，更曾公开称比特币是“政策的优秀监督者”（a good policeman for policy），这在历任主席中实属罕见。
沃什上任后，货币政策风格预计将更注重经济增长而非单纯抗通胀。当前通胀压力虽存（PPI数据警示），但特朗普政府希望通过降息刺激经济，沃什或在6月FOMC会议上释放更鸽派信号。
历史经验显示，美联储主席换届初期往往伴随市场震荡：新主席需树立权威，短期鹰派表态可能加剧波动；但中长期，若政策转向宽松，流动性充裕将利好风险资产。
每一次美联储主席换届都是跌，这次会意外吗？准备好！

#Gate广场五月交易分享 美元流动性崩塌，后市拐点与抄底逻辑全解析
本文深度拆解比特币跌破10万关口背后，美元宏观流动性底层逻辑，理清当下危机成因、关键拐点信号与后续市场机会。

一、当前加密市场核心困境

比特币有效跌破10.11万美元前期低点，市场情绪全面走弱，恐惧贪婪指数单日大幅下行，从27跌至20，进入极致恐慌区间。
同时美元短期融资利率SOFR大幅上行18个基点，升至4.22%，出现与美联储基准利率倒挂现象，美元实际流动性持续收紧。
按照行业核心流动性公式：美元流动性=美联储总资产-ON RRP逆回购-财政部TGA账户
美国财政部TGA账户3个月暴增7000亿美元，总量突破1万亿美元，市场美元被大量抽离；ON RRP虽处于230亿低位，却出现短期反弹迹象，整体市场流动性结构彻底失衡。

二、本轮下跌本质三大核心诱因

1. TGA巨额抽水
美国政府财政问题导致国库存款冻结，超万亿资金退出市场流通，全球美元流动性大幅收缩。
​
2. SOFR利率倒挂
SOFR升至4.22%，高于美联储4%政策基准利率，市场真实借贷成本不降反升，风险资产持续承压。
​
3. ON RRP缓冲失效
货币基金不再承接市场闲置美元，230亿流动性缓冲池近乎枯竭，市场缺乏兜底资金支撑行情。

三、后续明确转机拐点信号

短期层面，11月中下旬美国政府恢复正常运转，TGA将释放大量美元流动性；12月美联储存在超额降息预期，快速修复利率倒挂压力。
链上层面，市场恐惧指数接近20以下，属于历史级别抄底区间；机构OTC场外交易重现5.4%溢价，大额资金已暗中进场布局。

四、后市行情操作策略

未来两周属于行情黎明前最剧烈波动阶段，重点紧盯SOFR利率走势、TGA资金释放节奏两大核心指标。
布局优先选择超跌主流比特币、以太坊，流动性回暖后，高弹性高Beta山寨币反弹爆发力更强。

总结

本轮加密下跌并非基本面崩塌，而是美联储缩表+财政部财政抽水双重挤压，加密资产成为流动性危机最先承压板块。历史规律表明，极致流动性危机，往往酝酿全年级别大反弹行情。 ‌

#Gate广场五月交易分享 狗狗币：0.113+，横盘第十天，变盘越来越近了
从4月低点0.09附近算起，DOGE这波反弹幅度已经超过20%。在主流币里不算最强，但也不算差。成交量回来了。
今天合约成交额38.58亿美金，现货18.12亿，比前两天明显放大。今天量出来了，价格也动了，虽然幅度不大，但至少是个信号。
多空比降了，但还是偏高。
Bn账户多空比1.93，OK2.07，大账户持仓多空比2.83。相比前几天的数据，多空比确实降了一些。
Bn从2.2以上降到了1.93，这是个积极的变化，说明多头拥挤度在下降。但2.83的大账户持仓多空比依然偏高，意味着大户手里的多单还是远多于空单。这个结构下，向上突破需要更强的买盘，向下突破则可能引发多单踩踏。
技术面有什么变化？
从4小时图看，DOGE今天这根阳线虽然不大，但它把价格推到了0.113附近，这是过去十天震荡区间的上沿。0.108-0.114这个区间已经横了十天了。横盘区间越窄、时间越长，突破后的力度就越大。这是技术分析里最基本的原理。
RSI目前52左右，从之前的48附近爬了上来，回到了中性偏强区域。MACD在零轴附近，红柱在缩短，有金叉的迹象。
关键位置：下方支撑：0.110-0.111（短期均线位置）
关键支撑：0.108（区间下沿，十天没破）
上方阻力：0.114（区间上沿，冲了四次都没过去）
强阻力：0.118-0.12
接下来怎么看？
剧本一：向上突破。 如果DOGE能放量突破0.114，并且站稳，那大概率会去摸0.118-0.12。这个剧本需要两个条件：一是成交量继续放大，二是多空比再降一降。
剧本二：继续震荡。 0.114再次冲不过去，那就继续在0.108-0.114区间里磨。这个剧本对短线交易者来说是噩梦，来回被扫。
剧本三：向下破位。 如果0.108守不住，那就会去0.105甚至0.10。这个剧本的概率取决于多空比能不能降下来。如果多头还在死扛，主力可能会选择先往下洗。
成交量已经开始放大了，这是个积极的信号。但向上突破需要真金白银，不是喊出来的。
操作上怎么整？
短线交易者： 盯住0.114。放量突破可以追多，目标0.118-0.12，止损0.112。如果冲不过去，可以在0.113-0.114附近减仓或者做短空，但仓位要轻。
左侧交易者： 想接多的等0.108-0.11，想空单的等0.114-0.115。中间的位置性价比太低。
持仓者： 成本在0.10以下的，拿着没问题，有利润垫着。成本在0.11以上的，可以考虑在0.114附近减一部分，把风险降下来。
风险提示：第一，多空比还是高，多头依然拥挤。
第二，0.114已经是第四次冲击了，如果还过不去，技术上会有“多重顶”的嫌疑。
第三，外部环境不稳定。如果BTC出现剧烈波动，DOGE会被带节奏。
第四，30天涨了20%，获利盘不少。
总结一下：DOGE在0.108-0.114区间横了十天，今天开始往上走，成交量也放出来了。变盘应该就在这一两天。向上还是向下？不猜。等市场自己走出来，突破哪边就跟哪边。
本文仅供参考，不构成任何投资建议。 ‌

#Gate广场五月交易分享 特朗普访华代表团近40%涉加密，全球地缘政治或利好风险资产
美国总统特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问，随行的17位企业CEO中，近40%与加密货币、比特币或稳定币存在实质性关联。代表团包括贝莱德CEO拉里·芬克（运营全球最大比特币ETF）、特斯拉CEO埃隆·马斯克（持有11,509枚BTC）、以及Visa和Mastercard高管（正在扩展稳定币结算基础设施）。市场预期此次峰会在贸易、科技合作等议题上若达成具体成果，将提升全球风险偏好，历史数据显示中美关系缓和期间主流加密货币通常上涨2-4%。
市场影响评估：积极
影响币种：BTC, ETH, SOL, 主流币种

#Gate广场五月交易分享 #半导体板块集体回调 投资者在担心什么？美股芯片板块集体回调 市场静待英伟达财报定方向
周二，美股芯片股从AI驱动的创纪录涨势中集体回调。过去一段时间，以AI为主题的上涨行情呈现出全面开花的态势，不再局限于英伟达一家，并推动整个芯片板块迭创新高。当日，高通暴跌逾11%，创下2020年以来最差单日表现，是标普500指数中跌幅最大的成分股。英特尔跌幅排第二，当日下跌近7%。
尽管周二大幅下跌，但英特尔的股价在过去一个月内上涨了85%，今年迄今为止上涨了近 227%，因为市场逐渐认识到其服务器中央处理器（CPU）在AI时代的重要性。在存储芯片领域，美光科技下跌约4%，闪迪暴跌约6%。不过，闪迪的股价自今年年初以来已飙升六倍多。此外，Skyworks Solutions下跌逾5%，Marvell Technology下跌约4%。追踪芯片板块的iShares半导体ETF下跌3%。费城半导体指数周二大幅下跌逾3%，但该指数年内累计涨幅仍超过60%。
投资者在担心什么？
此番回调的导火索是：美国关键通胀数据高于市场预期，叠加伊朗局势推高油价，促使投资者转向“避险模式”。分析师指出，市场存在“买盘枯竭”的现象，同时投资者也担忧最新的通胀数据可能对数据中心支出承诺产生不利影响。杰富瑞（Jefferies）股票交易分析师Jeffrey Favuzza周二指出，半导体板块整体走低的原因之一是，“在近期的上涨行情后，出现了一些买盘枯竭的迹象”。
Davidson 董事总经理Gil Luria则指出了市场对高通胀更广泛的担忧。他在发给媒体的邮件评论中表示，投资者认为最新的通胀数据“是一个信号：如果企业缩减对AI的投资，数据中心的建设步伐可能会放缓”。他指出，这将导致芯片需求回落。下一个行情催化剂：英伟达财报除英伟达GPU之外，投资者正将资金分散布局至被视为人工智能受益者的各个热门领域，而相关领域对于AI基建的重要性此前未获充分认识。投资者押注，从AI训练向AI代理的过渡将提振对其他AI组件的需求，包括存储芯片、GPU等。伯恩斯坦分析师 Stacy Rasgon日前表示，“资金先是涌入存储芯片板块，紧接着转向半导体设备、光模块、电源系统，再到CPU领域。这些细分赛道此前并未被市场意识到会受人工智能浪潮推动。”投资者的下一个关注焦点将是英伟达财报，这份“宇宙最重要的财报”将成为主导美股下一步走向的核心力量，因为其将为全球人工智能基础设施建设需求是否依然强劲提供重要证据。英伟达计划于下周三（5月20日）美股盘后公布的截至4月26日的2027财年第一季度业绩。华尔街普遍预计，英伟达仍将交出远超预期的营收和利润增长成绩单。华尔街知名投行韦德布什最新表示，美股Q1财报季已经给那些在场外观望AI革命的科技怀疑论者敲响了警钟，而英伟达即将于下周发布的财报应该会成为科技股上行的又一个催化剂。 ‌

#Gate广场五月交易分享 美伊谈判彻底僵持！对币圈3大核心影响
5月10日，伊朗向美国提交14点终极谈判方案，核心要求结束地区战争、全面解除对伊制裁、掌控霍尔木兹海峡安全，且拒绝任何修改；特朗普当天直接否决，称方案“完全不可接受”。目前双方陷入边打边谈、军事对峙升级僵局：5月7-8日海峡爆发军舰对峙，5月13日伊朗部署轻型潜艇战备待命，全球30%石油运输通道风险拉满。
对币圈直接影响
✅ 短期：避险资金出逃，盘面剧烈震荡中东紧张推高油价、通胀预期升温，资金扎堆黄金、美元，比特币遭抛售。近2日BTC合约单日爆仓超1.2亿美元，现货净流出3.5亿美元，振幅扩大至3%，短线追单必埋。
✅ 长期：冲突升级激活避险叙事，利好去中心化币种参考2025年中东冲突，BTC从58000美元涨至72000美元（涨幅24%）。若本次谈判破裂、冲突扩大，BTC/ETH等去中心化币种将成资金避险首选，走出独立行情。
✅ 监管分化：合规平台币承压，匿名/DEX币种受益美国或强化跨境金融管制，中心化交易所（CEX）KYC、转账审核收紧，BNB/OKB等平台币利空；去中心化交易所（DEX）、匿名币无监管风险，成资金避风港。 ‌

#Gate广场五月交易分享 短期卖压清零，市场结构更健康
CryptoQuant的最新分析给出了积极信号：短期持有者亏损压力已连续第5天降至0%，较3月底的22%大幅回落，意味着随着比特币重返8万美元上方，4月份那批深度浮亏的短期持有者已完全解套，不再面临被动卖压。
更关键的是，短期持有者持币比例已降至22.2%，创下90天新低，这意味着市场上的“热筹码”（短期投机资金）显著减少，投机情绪降温，长期持有者占比提升，市场结构变得更加健康。CryptoQuant特别提醒，当前需要重点关注78000-79000美元这一关键支撑位——这是多头的重要防线，若能守住该区间，市场有望继续维持震荡企稳走势；一旦跌破，可能引发新一轮回调，下探77000美元附近支撑。
结合近期走势，比特币24小时最低触及79843.59美元，距离这一支撑区间仅一步之遥，支撑位的有效性将成为后续走势的关键。

#Gate广场五月交易分享 比特币再探79850美元低位，接下来会跌到哪里可以安心抄底？
今天比特币再次走低往前期低位79850美元去了近期每次一靠近81330美元阻力位就快速回落。 很多人都在疑惑：明明盘面有支撑，为什么就是迟迟涨不上去？后期还会不会继续走低？真正抄底低位又在哪里？ 
5月6号第一次冲高83500失败回落，5月11号二次再次冲击依旧没能突破。 两次冲顶失利，短期直接走出双顶形态，行情顺势开始走弱，逐步去试探前期低位支撑。 现在估计很多人最关心的一个问题应该是：
比特币是否还会继续走低呢？
明天将迎来《透明法案》的表决结果，比特币价格今天一直在窄区波动中，并试图去碰一碰前期的低位。如果该法案获得通过，那么它有望成为推动比特币价格上涨的短期催化剂。做多的小伙伴要注意了，很大的机会能吃肉，做空选手更要注意落袋为安。
从技术面深度拆解走势 
虽然今年加密货币市场低迷，
但是它一直在蓄力，
一旦有一个点爆发，还会再次站上新的高度，
这里主要指的比特币，
而这次的法案很有可能就是点燃升天炮的火苗。
回顾比特币长线价值就能看懂逻辑：2009年比特币仅0.0008美元，拿住十年到2019年，直接涨到14000美元；从2019走到2025年，巅峰更是冲到126000美元，折合人民币近88万。
关键比特币目前整体还处在上升结构中，价格稳稳站在50日、100日均线上方，均线支撑集中在76800美元附近，当前依旧处在良性交易区间。 日线RSI数值接近61，市场多头动能还在，但没有超买过热；MACD小幅负值，只是上涨力度减弱，并不是趋势反转大跌信号，唯一短板就是价格承压在200日均线下方。 
关键阻力位（从下到上） 
1. 第一阻力：82100美元（200日均线强压）
2. 第二阻力：83500美元（双顶高点、61.8%斐波那契压力）
3. 第三阻力：84410美元（水平关键压力线） 只要能顺利突破这个阻力带，后续直接看向前期高点97925美元，彻底开启大牛行情。
关键支撑位（抄底参考）
 1. 短线第一支撑：79850美元（心理关口）
2. 中期第二支撑：78960美元（50%斐波那契回调位）
3. 强支撑区间：76730—76420美元（50/100日均线）
4. 黄金抄底区间：75680美元这里是超大资金需求集中区，回落就是绝佳低吸机会。
不管是合约短线，还是长期现货布局，一定要盯紧关键支撑和阻力，不盲目追高，不恐慌割肉。‍
以上仅代表个人观点，仅供参考！ ‌