TrustlessMaximalist

最近我研究了加密货币挖矿应用，老实说，世界已经发生了变化，从需要专业设备的时代到现在几乎可以用任何手机开始。
我从MinerGate开始——主要是因为界面对初学者不至于太压倒。挺好的的是，可以同时挖几种不同的币，应用会自动选择当前最赚钱的那种。内置的钱包也很方便。
但后来我遇到了YouHodler，这是另一种方式——更像模拟而非传统挖矿。你选择一个区块，等待，每小时获得比特币奖励。没有设备的耗尽。对我来说，这对设备更友好。
Pi Network是个奇怪的例子——几乎不耗能，在后台运行，但说实话？我在等，这些币什么时候会有价值。现在看起来很便宜。
如果你想要更实用的东西，StormGain结合了挖矿和交易在同一平台上。你可以挖矿，然后直接交易，无需在应用之间转移。CryptoTab浏览器是个有趣的变化——在普通浏览时挖比特币。你什么都不失，因为它利用空闲的处理器。
NiceHash适合硬件更好的用户——你可以租用算力给别人，或者从他们那里购买。Minerstat则是一个管理面板，适合有多个设备在不同地点挖矿的人。
Brave浏览器则完全不同——你通过观看广告赚取BAT代币，而不是传统的挖矿。隐私在这里是首要考虑。
很多人常问，挖矿应用真的赚钱吗？说实话——这取决。你不会变得富有，但也不是快速赚钱的方法。收益低于传统挖矿，电池会更快耗尽，而且一切都取决于市场表现。
在选择挖矿应用时，我

你知道什么很疯狂吗？ASAP Rocky的净资产故事基本上是一堂多元化的大师课。这个家伙从哈林街头起步，到2024年建立了2千万美元的帝国，这不仅仅是靠唱歌。
让我来分析一下我对他财务策略的观察。当Rocky在2011年凭借《Live.Love.ASAP》爆红时，大家都以为他只是个普通的说唱歌手。但这正是人们低估他的地方。这个家伙早就明白，光靠音乐是不够的。
他的音乐目录仍然在赚钱，显然如此。通过Spotify、Apple Music、Tidal等平台的数十亿次播放——这是稳定的收入来源。但巡演才是最有趣的部分。他的世界巡演售罄了体育馆和体育场，票房和周边商品销售都达到了数百万。当2023-2024年现场表演强势回归时，那是一个重要的收入提升。
但让Rocky与众不同的是：他全力投入到时尚领域。这里不是副业。这家伙与迪奥、拉夫·西蒙斯、古驰合作——这些都不是小合作。限量版商品在几小时内售罄。他在高端时尚界的影响力是真实的，这也带来了巨额收入。
然后是AWGE，他的创意机构，成立于2015年。这家机构发展成了一个数百万美元的运营体。这不仅仅是音乐视频——还包括艺术装置、视觉项目、品牌合作。这是大多数艺术家都不敢尝试的另一条收入渠道。
在房地产方面，Rocky的资产组合令人印象深刻。曼哈顿的顶层公寓、比佛利山庄的豪宅、巴黎的公寓——都是升值资产。而且他不仅仅是拥有这些资产，还在出租，甚

刚刚查了一下谁实际上持有最多的ETH，以太坊创始人的净资产情况非常惊人。Vitalik持有大约240-280k ETH，按当前价格计算，价值在25万到6.5亿美元左右——这是以太坊创始人起步的坚实位置。然后是Rain Lohmus，一位早期投资者，持有大约250k ETH，价值相似，虽然他提到失去了对这些密钥的访问，这就有点麻烦。Jeffrey Wilcke，另一位以太坊创始人，根据数据显示，持有大约136k ETH。更有趣的是温克莱沃斯双胞胎——他们总共持有150-200k ETH，价值可能在28万到4.6亿美元左右。Joseph Lubin则以他在ConsenSys时期的持有量，位列前五，拥有100-150k ETH。总体来看，以太坊创始人的净资产池相当集中，ETH价格在2.3K美元时，这些持仓代表着巨大的财富。这让人不禁想知道这些早期信徒们还在多大程度上考虑他们最初的投资理念。

加密货币投资者常见的两个术语是：APR 和 APY。我发现大多数人把它们当成一样的东西，但实际上它们之间有一个重要的区别。
让我们从简单的开始。APR（年利率）只是应用于本金的简单利率。例如，如果信用卡的APR是15%，那么计算只基于本金。房贷、消费贷款、信用卡利率通常用APR表示。
但如果你问“APY”是什么意思，答案会更有趣。APY（年化收益率）还包括复利。也就是说，利息不仅仅是基于本金计算的，还会在你赚到的利息上再计算利息。这意味着，APY几乎总是高于APR。
在现实世界中，你在哪里会看到这个？银行存款账户、投资基金和加密货币质押（staking）都使用APY。当你进行质押时，获得的收益通常以APY显示，因为复利效应在这里非常重要。
举个实际的例子：15%的APR和15%的APY之间有很大的差别。如果利息是每日复利的，年末的APY带来的收益可能比APR高出很多。利息越频繁地复利，这个差异就越大。
在做投资或质押决策时，只看APR可能会误导你。看APY更明智，因为它真正反映了你能赚到的金额。特别是在加密投资中，这个差异在月度或年度都可能带来巨大的差距。在比较Gate上的不同资产收益时，也要考虑这个区别。

好吧，所以大家最近都在问：为什么加密货币跌得这么厉害？坦白说，这并不只是一个原因。这是多重压力同时打向市场的“完美风暴”，也正因为如此，这些抛售才会如此残酷。
首先，先说说绕不开的“大象”——地缘政治紧张局势。当全球不确定性飙升时，投资者会被吓到，而加密货币通常是最先被“砍掉”的那类资产。它是市场上最波动的风险资产之一，所以当人们进入生存模式时，他们会把钱从整个投资组合中撤出来。比特币、以太坊、Solana，全部都被波及——资金并不是在“挑币”，而是在各处削减敞口。
接着看宏观层面。更高的利率和更强势的美元，会让现金和美国国库券（Treasury bonds）比高波动资产更有吸引力。当收益率上升时，你的风险预算就会缩小。这很简单：当投资组合需要收紧时，加密货币和山寨币会最先被卖出。这就是为什么你会发现，宏观方面的担忧主导了讨论，而不是那些与加密货币本身相关的新闻。
接下来到了更有意思的部分——ETF资金流已经成为一股巨大的力量。自从现货比特币ETF走向主流以来，资金的流入与流出会直接推动市场。我们最近也看到了相当多的赎回浪潮，有报道显示在单日事件中，出现了数亿美元从ETF持仓中被抽走的情况。这是真实的卖压，不是噪音。这是一种持续的压力，会把价格一路拖低，直到资金流趋于稳定。
但真正引发连锁反应的是杠杆。加密市场仍然高度依赖杠杆，当价格跌破关键支撑位时，强制平仓会自动触发。你会先看到

刚刚在CoinMarketCap看到Altcoin季节指数跳升至37，比之前的32上涨了5点。这意味着在过去90天里，前100名山寨币中超过三分之一的表现优于比特币。仍然远未达到宣布完整山寨币季节的75门槛，但这个趋势感觉很有趣。
从历史上看，我们曾看到这些指数的上升引发一些相当爆炸性的行情。早在2021年初，当山寨币季节真正启动时，这个指数持续在75以上数月，而以太坊、卡尔达诺和索拉纳都出现了大幅上涨。其机制很简单：指数只追踪主要山寨币在滚动季度中击败比特币的回报比例。
现在的推动因素是什么？可能是以太坊的势头、DeFi的发展，以及交易者在比特币带动的长时间上涨后转向高β资产。真正的问题是，这种势头能否持续，还是会逐渐消退。接下来关注指数是否能持续突破50——那将意味着市场正朝着更平衡的方向发展。并不是说山寨币季节已经到来，但这种势头的转变值得关注。最近有人注意到山寨币开始独立运动了吗？

最近我一直收到很多问题，询问期货交易是否属于 Haram（禁忌），尤其是一些面临家人压力的穆斯林交易者。下面我就把我在深入了解之后总结出来的内容讲清楚。
多数伊斯兰学者认为，传统期货交易是 Haram，而且理由充分。首先涉及 gharar（不确定性）的问题——你交易的是你实际上并不拥有、也不掌握在手里的资产所对应的合约。伊斯兰明确禁止出售你并不拥有的东西。其次是 riba（利息），它会通过杠杆、保证金以及隔夜费用体现出来。任何带有利息性质的要素都被严格禁止。
此外，在一些伊斯兰学者看来，期货交易在很大程度上类似赌博。你是在对价格走势进行猜测，但与真正使用该资产并没有实质关联。这就是 maisir——本质上是一种财务上的机会与运气游戏。而且整个交易结构还包含双方延迟交付与付款，这违反了传统伊斯兰合同的要求。
不过，也有部分学者认为可能存在某种折中空间。他们表示：如果遵守严格规则，某些类型的远期合约或许可以被接受。前提是该资产必须是真实且有形的；卖方需要确实拥有该资产或对其享有权利；并且它只能用于合法的商业套期保值，而不是用于投机交易。不得使用杠杆，不得涉及利息，不得进行做空交易。这更接近伊斯兰中的 salam 或 istisna 合约，而不是我们在传统期货市场中看到的那种安排。
那么，交易期货是不是 Haram？多数观点非常明确——是的，按照目前的现状，传统期货交易属于 Haram。

长时间交易让我知道，RSI是每个人都在谈论的工具之一，但大多数人用错了。真正的优势不只是知道RSI是什么——而是知道何时真正信任它。
让我分享一份快速的RSI秘籍，它帮我避免了无数次失误。RSI衡量动量，从0到100，大家都知道的基本区域是70以上（超买）和30以下（超卖）。但问题是——盲目在70做空或在30做多会迅速耗尽你的账户。
真正的技巧是理解背景。在强劲的上升趋势中，RSI停留在70并不是卖出信号——它实际上在告诉你趋势健康。这时超卖的读数反而是你买入“抄底”的最佳机会。转为下跌趋势时，你要寻找反弹做空，而不是抄底买入。
背离才是真正让RSI变得有趣的地方。我曾通过观察价格创出更高的高点，而RSI却形成更低的高点，捕捉到一些最佳的反转。这种背离通常意味着行情即将耗尽动力。相同的逻辑也适用于看涨背离——价格更低，但RSI更高。只要确保你观察的是较高的时间框架，以避免被噪音骗到。
一个始终有效的模式是摆动失败设置。当RSI突破30但立即反弹回去，没有跌破更低，通常是一个坚实的看涨信号。看跌版本是在70时发生的同样情况。将这些与实际的支撑和阻力水平结合，你就有值得交易的东西。
成交量是我从不忽略的确认信号。没有成交量支撑的RSI信号只是噪音。而且，RSI上的趋势线？它们有效。像在价格图上画线一样画，突破通常意味着真正的事情正在发生。
我反复使用的RSI秘籍：在市场震荡时用它判断反

我一直在密切关注市场，并注意到比特币持续下跌的一个重要原因。问题在于，这并不只是由某一条负面头条导致的单一事件。相反，我看到的是一个相当清晰的去杠杆周期，且它已经在过去几周里逐步累积起来了。
事情是这样的：比特币跌破了那个关键的$75k 水平，随后引发了一连串被迫平仓。仅在过去24小时内，约有$237 million的BTC多头仓位被清算掉。但这只是表面。放到更大的格局来看，仅在过去一周内，BTC的清算规模就约为$2.16 billion，而本月的清算规模预计超过$4.4 billion。这说明杠杆的出清已经持续了一段时间，而不只是发生在今天。
当这些多头仓位开始被清算时，它们就会转化为市场卖单，进一步把比特币打压下去，并引发更多的清算。正是这种反馈回路；由于比特币在衍生品市场中占据主导地位，这种压力会直接传导至山寨币。大家几乎是同时在降低风险。
真正推动这一切的是永续合约的未平仓量正在崩塌。我们看到仅在一天之内就下跌了约4.4%，从而抹去了大约$26 billion的敞口。在过去一个月里，总体衍生品未平仓量下降了约34%。这才是关键所在。此外，部分大型持有者出现了显著的未实现亏损，也在进一步加剧“风险回避”的情绪。
这还不只是加密市场。欧洲的股票也在走弱，而对更广泛货币政策的担忧让各个市场都弥漫着风险回避的情绪。只要出现这种情况，人们就会变得紧张，并开始在各处同步撤退。
接下来最

一直关注xQc的职业轨迹，老实说他的财务增长非常惊人。这个人从职业守望先锋选手变成了Twitch上最火的主播之一，他的净资产也反映了这种拼搏的心态。
那么，我注意到像他这样的创作者是如何真正赚钱的。收入不只是订阅——虽然订阅确实占据很大一部分。还有bits不断进账，Twitch的广告分成，来自观众的直接捐款——当你经常稳定达到10万+的同时在线观众时，这些不同的收入渠道很快就会累积起来。随后，YouTube会作为第二收入来源，凭借广告收入和频道会员费带来补充。但真正的大头？那就是赞助和品牌合作。以他这样的影响力，每次活动轻松就能拿到五位数。
商品是另一层很多人容易忽略的收入。连帽衫、T恤、限量发售——粉丝们对这些非常买账；扣除制作成本后，利润相当干净。另外，他仍会参加比赛，并且出席各类活动获取露面出场费。
看数据，xQc的净资产截至2024年底预计约在$10-15 million之间；如果增速持续，预测他在2025年可能达到$18-22 million。到了2026年，随着受众持续稳定并且新业务不断展开，这些数字大概率会进一步向上调整。大致分布是：Twitch收入约50%，YouTube约20-25%，赞助15-20%，商品5-10%，其余则由其他来源补足。
有意思的是，他很早就实现了多元化。房地产、潜在的创业股权、投资——当某一种收入来源出现波动时，这些就是用来保护财富的方式。平

最近我一直在深入了解DeFi开发领域，老实说，2023年简直太“炸”了：涌现出了许多扎实的团队，开始打造去中心化交易所（DEX）基础设施。那一年，整个DEX版图都发生了变化——一时间，所有这些公司都在竞争，试图为点对点交易平台提供更好的解决方案。
吸引我注意的，是对真正高质量的去中心化交易所开发公司的需求出现了爆发式增长。每个人都想推出自己的DEX，但大多数人并没有足够的技术能力，来把事情做对。正是在这种情况下，像Blockchain App Factory和Rejolut这样的团队站了出来——他们确实懂得，从零开始构建安全、可扩展平台所需要的条件。
我也去了解了这些公司的几项工作，它们的方向差别还挺大。有些公司，比如Antier Solutions，对安全与合规几乎是“偏执”——多签钱包、加密技术，等等。另一些公司，比如Prolitus，则是在跨链交易和二层解决方案上不断突破。Brugu的切入角度也很有意思——他们把AI和机器学习融入其中，用来实现更智能的订单路由。
然后你看，还有公司采取混合式策略。比如WeAlwin Technologies，会把中心化交易所和去中心化交易所的优势结合起来——说实话，这在流动性和速度方面是很有道理的。4ire Labs则聚焦跨链互操作性，从而进一步拓展交易者能够实现的可能性。
我找到的完整名单里还包括Somish、Developcoins和So

最近我一直在研究全球财富排名，说实话，关于“最富有国家”的叙事，和大多数人想象的差别大得惊人。大家都觉得美国在经济上几乎无所不能、占据主导地位，对吧？但当你去看人均GDP时，故事就完全变了。
卢森堡以人均$154,910成为世界最富国家（第一名），远远领先于其他所有国家。新加坡紧随其后，达到$153,610。更有意思的是，这些并不是人口庞大的超级大国。它们是一些规模较小的国家，却想明白了如何“以小博大”，把影响力发挥得远超自身体量。美国呢？它排在第10位，人均$89,680，表现不错，但根本谈不上顶尖行列。
我逐渐注意到，这里存在两种截然不同的财富积累路径。有些国家，比如卡塔尔、挪威和文莱，基本上就是凭借石油和天然气储备“押中了大运”。它们的经济几乎是建立在开采自然资源之上，所以它们富得很快，但当大宗商品价格崩盘时，也会显得更脆弱。卡塔尔的人均$118,760，挪威的人均$106,540——两者都因为能源带来的财富而稳稳立足。
接下来是另一条路线——金融服务领域。卢森堡、新加坡、瑞士和爱尔兰选择了完全不同的路径。它们打造了强大的银行业，凭借对企业友好的政策吸引外资，并建立起稳定的金融生态系统。爱尔兰就是一个很好的例子——从20世纪50年代的经济停滞中走出来，在向全球贸易开放并加入欧盟之后，人均GDP达到$131,550。瑞士的人均GDP为$98,140，可以说它几乎就是创新之都：雀

一直在思考未来几年该持有哪些资产才真正有意义。说实话，长期投资的最佳加密货币，归根结底取决于你到底在持有什么。很多人不懂基本面就直接冲进某些币里，然后一遇到波动就开始慌。让我带你梳理真正重要的部分。
首先，你需要搞清楚是什么赋予一项资产真正的价值。不是炒作，也不是社交媒体上的风向——而是实际的用途（utility）和技术基础。看看它运行在哪条区块链上，确认它是否真正具备可扩展性，并查看它的开发路线图。为真实基础设施提供算力与支持的加密货币，在市场低迷时往往更能撑住。这就是其中的规律。
市值同样能说明一些关键问题。比特币和以太坊拥有巨大的市值，这意味着它们通常更适合长期存放、整体也更稳定。不过代价也很明显——相较于小市值项目，上行空间有限。如果你想找长期持有、同时波动更小的加密货币，超级市值（mega-caps）就是你的答案。但如果你发现了一个高科技项目，而且确实被低估了，有时有意识地承担这种经过调研的风险是合理的。你需要做自己的研究，并相信自己的直觉。
流动性比很多人意识到的要重要。只有当你能在不显著影响价格的情况下轻松买入或卖出，这对大额持仓才意义重大。低流动性资产会被即便很小的交易量“打崩”——价格会大幅波动、出现滑点（slippage）等问题。关键在于：流动性通常反映真实需求。交易越活跃，说明这枚币确实有用途，而且人们确实想要它。
要把视线放在全球正在发生的事情上。新闻周期、

刚刚看到一张马斯克兄弟的家庭照片，老实说没想到身高差会那么明显。大家总是说伊隆·马斯克有多高——比如188厘米确实挺高的——但他的弟弟金巴尔实际上以193厘米的身高完全压过他。在照片中伊隆完全被比下去的样子其实挺搞笑的。金巴尔那超模般的身高，毫不夸张。让人不禁想知道伊隆·马斯克和普通人比起来有多高，但站在弟弟旁边，他看起来就普通了，哈哈。这家族的基因真是太厉害了。

我刚刚偶然遇到一个有趣的故事，让我开始思考。Vitalik Buterin——这个名字在加密世界中是传奇。这个家伙在31岁时积累了大部分人都无法想象的财富。但这里有个令人兴奋的部分：这个人的生活完全不同于人们的预期。
让我着迷的不仅是他的技术天赋。还有那些让他如此有人性化的细节。他住在新加坡的一个普通住宅区，在地铁里穿拖鞋，衣服来自朋友。这不是我们所熟知的典型亿万富翁故事。在别人炫耀财富时，Vitalik坐在咖啡馆里写代码。每周如此。
还有一段爱情故事。据传，Vitalik Buterin有一位来自区块链圈的女友——一位中国女性，他会定期和她一起吃火锅。网络上的猜测很热烈，尤其是当他点赞一首关于幸福分手的歌时。孙宇晨甚至开玩笑说这件事。但说实话，我觉得关于Vitalik Buterin女友的传闻中，最有趣的不是浪漫本身，而是这一切的低调。
他的成长经历令人瞩目：4岁开始编程，7岁能背出π，19岁写出白皮书并辍学——这都不正常。他的父亲是一名IT专家，给予了他全力支持。而现在，他比大多数创始人都更成功，但依然脚踏实地。
让我印象最深的是：在慷慨方面，他非常大方。为疫情和疟疾研究捐赠了12亿美元——这比任何财富数字都更能体现他的品格。这与贪婪完全相反。他是那种用自己的才华和财富做更大事情的人。
Vitalik Buterin女友的爱情故事或许会保持神秘，但他的生活是一堂课：真正的“大人

在加密货币世界中最重要的规则是：如果你不控制你的密钥，你就不控制你的资产。交易所被黑会怎么样？你的加密货币可能会丢失。病毒攻击？你的账户可能会被清空。这就是为什么“冷钱包”如何使用的问题变得对每个人都至关重要。
冷钱包简单来说就是远离互联网的安全存储。黑客、病毒、交易所崩溃——都无法触及你。就像一个加密货币保险箱一样。只有你的密钥，没有其他人可以访问。
硬件钱包（如Ledger、Trezor、SafePal）是最受欢迎的选择。像U盘一样大小的设备，但功能更强大。如果你想转账加密货币，只需连接到电脑，确认交易，完成。即使你的电脑感染病毒，钱包中的数据也能得到保护。当有人问“冷钱包怎么用”时，大多数人会推荐这种方法，因为它确实有效。
也有纸钱包——你可以简单地打印出你的私钥和二维码。无需技术，适合长期存储。但如果丢失了呢？那么你的加密货币就永远丢失了。风险很高，但有人偏爱这种方法。
还有离线电脑的选择。没有联网的旧笔记本，安装了Electrum或Exodus。只在离线状态下工作。需要一定的技术知识，但非常安全。
使用冷钱包时最关键的一步：在官方站点购买。不要买仿冒品。设置设备时，设定PIN码，并将助记词（12或24个单词）写在纸上。不要写在手机、云端或任何地方。这些词就是你的加密货币。然后安装官方应用——如Ledger Live、Trezor Suite——并启动。
你可以用它存储比特

最近一直在思考这个问题——如果你实际上在使用以太坊或任何与EVM兼容的链，你可能需要了解EVM钱包到底是做什么的。它基本上是你进入这些网络的门户。
所以关于EVM钱包，有一点要说清楚。它不仅仅是你手机上的一个随机应用程序。这些钱包是专门为与以太坊及所有运行在EVM标准上的区块链配合设计的。它们管理你的ETH、你的ERC-20代币，基本上是你在这些链上拥有的所有资产。MetaMask是众所周知的明显例子——浏览器扩展、移动应用，几乎无处不在。然后还有Trust Wallet，如果你想要一个更偏向移动端、支持大量不同加密货币的钱包。
那这到底为什么重要呢？首先是安全性。你的私钥保持加密和受保护在钱包内部。这就是重点——你控制你的资金，而不是某个交易所或银行。然后是DeFi方面。一旦你设置了EVM钱包，你就可以真正使用DeFi平台。借贷、借款、交易——这一切都通过你的钱包完成。你不仅仅是在持有资产，你还在参与整个生态系统。
说实话，如果你关心去中心化应用（DApps），你就需要一个EVM钱包。游戏、NFT市场、建立在以太坊上的社交网络——它们都需要钱包集成。说到NFT，管理和交易它们变得更容易了，当你拥有一个合适的钱包时。你实际上可以看到你拥有的资产，在不同平台上交易，全部集中在一个地方。
我越看越清楚，如果你认真对待区块链，拥有一个稳固的EVM钱包就不是可选项。这是你在这些网络上做任何

最近我一直在关注创作者经济，老实说，Kai Cenat的崛起正是那种故事，真正展现了在2026年，财富创造看起来与传统路径究竟有多不同。
那这个人到底是谁呢？Kai Carlo Cenat III最初在布朗克斯通过Facebook和Instagram拍喜剧短剧，随后转向YouTube，最终在Twitch找到了自己的赛道。我们说的是这样一个人：从发布一些毫无规律的剪辑，到成为该平台上订阅量最高的主播之一。他的经历基本上和过去几年“创作者经济”爆发式增长的整体进程高度相似。
说到Kai Cenat在2026年的净资产，相关估计大致落在$35 million到$45 million之间，具体取决于你如何衡量。这相比他一开始的起点简直是飞跃式的变化。更有意思的是他的收入结构——并不止一个收入来源。他的Twitch频道仅靠订阅、广告和观众打赏（捐赠）就能带来可观的收入。除此之外，还有来自他YouTube频道的收入，与瞄准Gen Z人群的主要品牌合作的赞助协议，上线商品带货（周边/商品掉落），以及各种商业投资。有些报道甚至暗示，他谈成了保证底线收入的独家平台合作协议。
从增长轨迹来看，2025年的估算曾经非常分散（在$14M-$35M depending on who was calculating之间，具体看是谁在计算），但到2026年，主流共识已经基本明确在那个$35M+的区间附近。增长的

刚刚注意到加密市场最近遭遇了相当严重的打击。比特币跌破了$75K which seems to have triggered（似乎触发了）一连串的全盘清算。我们在谈论的是：单日内价值2.37亿美元的BTC多头被清算一空；而如果把时间拉回过去1个月，这个数字就会膨胀到超过44亿美元。这意味着大量杠杆被迫退出系统。
问题是，这其实并不单纯关乎某一个特定的新闻故事。更主要的是，市场过度杠杆化，最终开始为此付出代价。当比特币开始下跌时，那些杠杆仓位被清算，继而转化为卖单，进一步把价格往下推。山寨币同样遭受重创，因为交易者正在到处削减风险。你可以在衍生品市场看到——未平仓合约在一天内下跌了4.4%，抹去了260亿美元的敞口。
更值得关注的是，这种去杠杆的过程已经持续了好几周，而不只是今天。更广泛的市场走弱以及风险回避情绪也没有起到任何帮助。接下来最关键要看的是：比特币能否守住75K美元。如果守得住，我们或许会看到某种程度的企稳；如果跌破并继续下行……那么局面可能就会变得更麻烦。在清算潮放缓、比特币停止下跌之前，预计波动率仍将维持在较高水平。