CJ_Blockchain

一起来做个简单的数学题。分析一下昨天Coinbase对Circle做了什么坏事。
基础数据：
Hyperliquid 上 USDC 规模：约 50 亿美元占全球 USDC 总流通量（约 770-780 亿美元）的 ≈6.4%。
USDC 储备收益率：当前约 3.5% 年化
该部分 USDC 每年总储备收益：50 亿 × 3.5% ≈ 1.75 亿美元。
分配：90%（≈1.575 亿美元/年）归 Hyperliquid 协议；
剩余 ≈10% 归Coinbase（部署方）
Circle收入变化：
昨天之前：
Circle 作为 USDC 发行方，对这 50 亿 USDC 对应的储备收益基本拿走绝大部分
昨天之后：
这50亿的USDC对应的每年1.75亿收入归Hyperliquid+Coinabse
Circle 2026年预计收入年化约 27.76 亿美元，这一波操作下来Circle 每年净损失 ≈1.75亿美元。
总收入下降约6%。
Hyperliquid 的收入变化：
昨天之前：
USDC储备收入约等于0
交易收入年化6-8亿
昨天之后：
新框架下协议每年新增 ≈1.575 亿美元储备收益。
协议总收入增加约22-26%。
每年多回购HYPE 25%。
这件事其实对Circle来说不是收益少5%那么简单，这件事证明了Circle和Coinbase的那个分销合同是究极毒瘤合同。

CIRCLE是不是混入了什么脏东西。
Clarity修正案今天投票，共和党票数优势。
COIN 、MSTR都在涨。
circle在跌。
Tell me why！！！
哪个脏东西在卖？

到最后我们发现。HYPE的对CBRS的盘前定价还是低估了。（之前多少人说高估了等开盘冲）
到最后才发现，币圈的想象力和格局还是太差了。真正的市梦率和顶级叙事在美股啊。

美股现状就是，如果你是一个500亿市值的AI相关企业，你有500亿的backlog。那么这就是大利好。巨大的确定性和盈利可见度，大家就一直买。
如果你是一个5000亿市值的AI相关企业，你有5000亿的backlog。那么这就是大利空，因为大家觉得你的backlog这么高，水分估计不少。资本开支太高了。资本又不喜欢了。

很多买了小米股票的人一直在说小米的天量空单。
期待一个扎空的剧本。
一个季度前泡泡玛特的持有者们也是这样想的。
后来的故事你们知道了。

看了CRCL的财报。想问大家一个问题。
ARC如果上线，你们会买吗？
我真想不出有什么角度能去买ARC。如果你看好Circle，如果你看好稳定币，你直接买CRCL不就完事了，为啥要买ARC呢？
到底是什么人会去买ARC？ 把ARC当成Circle的meme？Circle涨了带着ARC涨？

很多时候，项目的基本面没有发生任何变化，但是价格涨了，变化就来了。
因为只要价格上去了，自有大儒辩经。
你要做的就是找到那些有角度让大儒辩经的标的。角度越多，未来大儒辩经的角度也越多，越容易涨。
这其实也算是一种叙事经济学。币圈是这样、股市也是这样。
QCOM、INTC、POD都是近期最好的例子。

买了点 HIMX 和ORCL。
甲骨文这个位置我觉得值博率很高。
很多人觉得对OpenAI依赖度太高，举债投AI风险太高。
但Xai很好的证明了，OpenAI不用这个算力自然有别家用。问题不大。
至于举债投AI这件事，如果你看好一个赛道，那你加杠杆的最好时机就是最开始的时候。
Larry Ellison 80岁了都敢赌，那么我陪他赌一手也行。

好久没看NBA了。
雷霆3:0湖人了？
SGA在雷霆的历史地位完爆雷霆三少了 ？
马刺今年夺冠吧。不想看雷霆赢了。

AI时代，一个链上创新项目出来，一晚上可以出现10个类似的微创新仿盘。
Dev们利用你“打一个防身”的想法，流水线式作业。
你疲于奔命的去看他们用AI一秒钟生成的机制盘，一天参与了十几个项目。
第二天发现新的东西又出来了。
但凡你在这条信息传播链上落后一点，那你就是接盘的那个。是的你一个项目就参与几百U。但一天十几个项目转眼钱包里的ETH又没了。
那么什么是稀缺的呢？
靠谱的dev、实名的项目方、创新板块的龙一。这些是稀缺的。

你们所谓的sato三价格模型。
不就是以前believe的池子，有路人组了个0.5%费率的第三方metora池吗？
咋还创新上了呢😂

五粮液昨天的财报，完美的教科书式财务洗澡。
遮羞布都不要了。
原本披露的2025年前三个季度的营收是609亿，
结果年报披露出来，你猜怎么着，营收 405亿？！
是的你没看错，营收也能到扣的。
“理由是基于谨慎性原则调整部分业务收入确认核算”
然后把锅全部甩到了被抓的前董事长身上。
投资还是得去正规市场。

不要因为最近打新这么爽，就觉得自己可以炒港股了。撸毛就好好撸毛。港股会惩罚每一个价值投资者，每一个。
时刻记住，港股只有炒作、投机、交易需求，没有资产配置需求。
在港股你可以炒题材、你可以冲新股、但你绝对不要把钱放进去做资产配置。 但凡你动了资产配置的邪念，动辄就是套牢2年起步。

小米跌破了30. 股价从高点腰斩了。
小米毫无疑问是一家好公司，而且有中国最好的创始人——雷军。
别扯什么流量反噬之类的，我没见过这个身家的创始人能坐15小时车还一路直播的，这和当年睡工厂的马斯克也没啥区别了。
AI是肉眼可见未来5-10年的主线。
目前大多数AI还停留在软件层，但我认为端侧AI或者再大一点，把AI彻底融入所有硬件一定是未来的趋势。
在这个趋势里有一个已经被大家发现的受益者——苹果，这也是为什么苹果在“AI落后”“Capex极低”的背景下，这两年仍然能坚挺在33xPE以上的原因。
苹果不需要做大模型，只要你还在用苹果手机，苹果给你接最好的那个模型就行了。
另一家没被重视的是小米，小米人车家的叙事不用赘述了。 小米手机、小米汽车、小米智能家居，几乎打入了日常所有的硬件层，再配合上他们自研的大模型，这条路径太顺了。
但小米是中国公司，在港股上市。恒生科技的威力没有人可以忽视。所以我认为现在也不是买小米最合适的时机。因为5-10年太远，肉眼可见的是汽车销量下滑、手机业务受阻。
我一直说今年是消费电子雪崩之年，最好别碰任何消费电子相关的股票。
至于什么时候能买？我认为是存储见顶之后。说绝对一点，存储不死，消费电子无出头之日。
从资金层面，存储见顶之后，抱团的资金会寻找新的标的。
从基本面，等御三家扩产完把价格打下来之后，消费电子需要的内存产线也就有了，终端价格才能下来。

为什么我不玩天气预测市场了。
图里的策略其实是下策。
最无敌的是每个机场站点的员工。
他们不需要做任何操作的事情，
他们所有要做的事就是看表，然后下注，提款。
就那么简单。
这就意味着信息差的劣势在这里无限放大了。

有人问 $CHIP 为什么涨。
没那么复杂。
美股有美股的芯片要炒
币圈有币圈自己的“芯片”要炒。
就那么简单。

「蒸馏」这个词谁发明的。太雅了。我喜欢
我小时候经常「蒸馏」我同桌的作业。😂

从拼多多员工吃纸这件事我总算明白为啥黄峥这么低调了。
千辛万苦要把pdd的股价压住，千万不能当首富。
这尼玛公司养了一群死士。这你咋跟他玩。