香港证券与期货专业协会支持下调双重类别股份门槛以吸引科技公司

Gate News 消息，4月17日——据 SFPA 主席陈智华表示，香港证券与期货专业协会 (SFPA) 支持下调双重类别股份结构的财务资格门槛。协会认为，降低门槛将吸引更多高质量的创新型及新经济公司，而这些公司可能无法满足现行 4000 亿港元市值要求，因而难以在香港采用加权投票权结构挂牌上市，从而增强香港作为新经济融资平台的竞争地位。

SFPA 提议将门槛调整为两种方案之一：以 2000 亿港元的纯市值测试，或以 600 亿港元的市值加上 600 百万美元（HKD）的营收要求；在维持现有“营收/市值 10%”比例原则的同时，降低整体准入门槛。陈表示，当前 4000 亿港元门槛对处于扩张阶段的中型科技公司而言过于严苛，迫使它们转向纳斯达克上市。若门槛降低，将显著扩大潜在上市候选企业的储备，并吸引更多独角兽企业来到香港。

陈强调，美国市场并未设置类似限制，而英国已经取消了其 20x 的比例上限。对于顶级创始人而言，控制权是选择上市地点时的核心考量。SFPA 认为，随着招股说明书中充分披露，以及风险因素得到突出展示，投资者在购买时应当了解投票权结构。双重类别股份仍将作为面向少数精选优质大市值公司的选项，而非标准结构；并且在结合创新行业定义、外部认可、公司治理以及持续义务之后，这种有条件的放宽在投资者保护层面是可以接受的。