据 CryptoQuant 分析师 Darkfost 在 5 月 25 日称，比特币的表观需求已降至约 -147,000 BTC，为年初以来的最低水平。这代表市场情绪出现了显著变化；上一次出现如此悲观读数是在 2025 年 12 月。表观需求衡量的是新发行比特币与超过一年未变的供应之间的差异，用作衡量结构性积累能否吸收网络新增供给的指标。该分析师指出，现货市场持续的需求回升将对维持更长期的收益至关重要，因为仅靠期货驱动的动能可能无法支撑持久的上行趋势。
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