比特币 ETF 上周流出 12.57 亿美元，贝莱德 IBIT 赎回规模最大

根據 SoSoValue 數據，5 月 18-22 日當週，比特幣現貨 ETF 總淨流出 12.57 億美元，為 2024 年 ETF 上線以來史上第五大週度贖回規模。貝萊德 IBIT 單週淨流出 10.08 億美元，佔全週 BTC ETF 流出量的 80%。

比特幣現貨 ETF：12.57 億美元週度流出的詳細拆解

比特幣現貨 ETF 當週各產品資金流向確認如下：

貝萊德 IBIT 週度淨流出 10.08 億美元（本週最大流出方），IBIT 歷史累計總淨流入為 647.7 億美元。富達 FBTC 週度淨流出 1.12 億美元，FBTC 歷史累計總淨流入為 107.6 億美元。摩根士丹利 MSBT 為本週唯一錄得淨流入的 BTC 現貨 ETF，週度淨流入 111.07 萬美元，MSBT 歷史累計淨流入為 2.34 億美元。

截至 5 月 25 日發稿前，BTC 現貨 ETF 市場整體指標：總 AUM 988.7 億美元（本週跌破千億美元）；ETF 淨資產比率（ETF 市值佔比特幣總市值）為 6.49%；歷史累計淨流入 570.8 億美元。

以太坊、XRP、SOL、HYPE：四類資產的週度資金流向

以太坊現貨 ETF（週度淨流出 2.16 億美元）：貝萊德 ETHA 週度淨流出 1.89 億美元（ETHA 歷史累計淨流入 116.20 億美元）；富達 FETH 週度淨流出 2,100.97 萬美元（FETH 歷史累計淨流入 21.80 億美元）；貝萊德 ETHB 為唯一淨流入（週度 +551.67 萬美元，歷史累計淨流入 5.18 億美元）。ETH ETF 總 AUM：118.40 億美元；淨資產比率：4.73%；歷史累計淨流入：116.20 億美元。

XRP 現貨 ETF（週度淨流入 2,204 萬美元）：Franklin Templeton XRPZ 週度淨流入 1,169.78 萬美元（歷史累計淨流入 3.90 億美元）；Canary XRPC 週度淨流入 803.20 萬美元（歷史累計淨流入 4.52 億美元）。XRP ETF 總 AUM：11.30 億美元；淨資產比率：1.36%；歷史累計淨流入：14.10 億美元。

SOL 現貨 ETF（週度淨流入 1,563 萬美元）：富達 FSOL 週度淨流入 1,353.99 萬美元（歷史累計淨流入 1.85 億美元）；Bitwise BSOL 週度淨流入 240.33 萬美元（歷史累計淨流入 9.05 億美元）；VanEck VSOL 週度淨流出 56.31 萬美元。SOL ETF 總 AUM：9.71 億美元；淨資產比率：1.98%；歷史累計淨流入：11.30 億美元。

HYPE 現貨 ETF（週度淨流入 7,238 萬美元）：Bitwise BHYP 週度淨流入 3,596 萬美元（歷史累計淨流入 3,796 萬美元）；21Shares THYP 週度淨流入 3,207 萬美元。HYPE ETF 總 AUM：8,920.09 萬美元；HYPE 淨資產比率：0.68%；歷史累計淨流入：7,490.90 萬美元。

常見問題

BTC ETF 週度流出 12.57 億美元是歷史第幾大？此前最大週度流出發生在什麼時候？

根據 SoSoValue 數據和市場記錄，本週 12.57 億美元的 BTC 現貨 ETF 流出為 2024 年 ETF 上線以來的史上第五大週度贖回。此前歷史最大週度流出事件發生在 2025 年 10 月 10 日「10/10 清算事件」前後，當時比特幣從 122,574 美元歷史高點大幅回落，BTC ETF 在短週期內錄得超過 10 億美元的日度流出。本次流出發生在比特幣接近 83,000 美元的 ETF 持有者估算平均成本位附近，確認為此價格區間的技術性拋售行為。

HYPE ETF 在同週 BTC 和 ETH ETF 大幅流出的背景下錄得 7,238 萬美元淨流入，如何理解這一分化？

HYPE ETF（Hyperliquid THYP 和 BHYP）均於 2026 年 5 月中旬上線，本週為其完整交易週的初期階段，7,238 萬美元的淨流入中有相當部分來自新 ETF 的初始建倉需求，而非代表機構資金從比特幣系統性轉向 HYPE。HYPE ETF 總 AUM 目前約 8,920 萬美元，遠低於 BTC ETF（988.7 億美元）和 ETH ETF（118.4 億美元），體量差異使小規模流入產生更顯著的百分比效應。上週（5 月 21 日）單日數據已確認 HYPE ETF 的機構入場速度在市值調整後超越了 BTC ETF 早期的同等指標（Presto Research 分析師 Peter Chung 確認）。

HYPE ETF 的淨資產比率（0.68%）與 BTC ETF（6.49%）、ETH ETF（4.73%）相比說明了什麼？

ETF 淨資產比率衡量所有現貨 ETF 持倉市值佔對應加密資產總市值的比例，反映機構通過 ETF 渠道持有該資產的深度。HYPE ETF 的 0.68% 顯示機構通過 ETF 持有 HYPE 的滲透率仍處於非常早期的階段，而 BTC ETF 的 6.49% 意味著全部 BTC 流通量中約 6.49% 通過美國現貨 ETF 持有。這三個數字的差距主要反映了各類 ETF 的上線時間長短和資產的機構化成熟度：BTC ETF 自 2024 年 1 月上線、ETH ETF 自 2024 年 7 月上線，而 HYPE ETF 本月才剛剛推出。