渣打全球稳定币研究报告指出，稳定币正从加密资产交易的中介工具，演变为数字金融体系中的新型结算工具，并开始融入企业跨境支付与流动性资金调度。
全球稳定币发行规模已突破 3,200 亿美元，2026 年第一季度总交易额超过 28 兆美元，创单季历史新高。
更关键的是，稳定币的使用主体正从散户交易者扩展至跨国企业财务团队，用途从投机持有转向日常资金管理。跨境供应商支付、内部财务调拨以及跨市场流动性管理，构成了当前机构端应用的核心场景。
RWA 代币化为什么被视为数字金融的下一个结构性增长极
在稳定币基础设施逐步成熟的同时，现实世界资产（RWA）代币化成为数字金融的下一个核心叙事。渣打银行预测，到 2028 年，代币化 RWA 的市场价值将达到约 2 万亿美元。
当前剔除稳定币后，全球链上 RWA 规模已突破 250 亿美元，较一年前增长近四倍。波士顿咨询集团预计，到 2030 年，全球代币化资产规模有望突破 16 兆美元。
RWA 代币化与稳定币形成互为支撑的增长循环：企业在链上持有稳定币余额时，天然希望将短期投资也以代币化形式保留在链上，实现流动性与收益之间的实时切换。
美元稳定币与非美元稳定币之间存在怎样的结构性差距
当前稳定币市场的一个显著结构性特征是货币集中度远高于底层贸易体系。美元在全球跨境支付中的占比约为 50%，而美元稳定币在稳定币市场中的市值占比超过 98%。
这意味着稳定币市场在多币别配置方面存在约 48 个百分点的结构性空间。Visa 与 Dune Analytics 数据显示，从 2023 年 1 月到 2026 年 2 月，非美元稳定币的转账交易量飙升超过 1,600%，达到 100 亿美元。
渣打报告指出，推动非美元稳定币需求的三大结构性因素为：可及性——在银行体系不发达地区作为数字化替代方案；速度——全天候可用性降低跨时区流动性摩擦；稳定性——快速结算缩短高波动货币的风险暴露时间。
哪些结构性因素正在推动非美元稳定币走向规模化应用
渣打报告明确了三大结构性因素：基础设施效率、跨境结算机制的一致性，以及区域贸易动能。
基础设施效率取决于目标市场在区块链支付通道、托管合规及法币兑换通道方面的配套成熟度。跨境结算机制的一致性涉及不同司法管辖区的支付监管框架与反洗钱标准。
以台湾为例，渣打“本土货币稳定币需求潜力排名”中，台湾得分为 47.8 分，与新加坡和香港相当。台湾企业在供应链中的关键角色及对跨境资金调度的持续需求，为稳定币实际应用创造了成熟条件。
稳定币在真实企业支付场景中已经实现了哪些应用落地
在企业财务管理中，稳定币主要用于三类核心场景：跨境供应商支付、内部财务调拨以及跨市场流动性管理。传统跨境支付结算通常需要 2 至 3 个工作日，而稳定币可实现近乎即时的结算。
据 Triple‑A 创始人测算，做跨境支付业务所需的营运资本，用稳定币可降至传统模式的十分之一。2025 年消费者对商户的稳定币交易量同比增长 128%。
更值得关注的是，单一国家内的稳定币交易占比已由 2024 年的约 50% 上升至 2026 年的接近 75%。这表明稳定币正从一个专注于跨境价值转移的工具，进化为覆盖境内外各类支付场景的通用支付基础设施。
代币化存款如何在两层货币体系中定位自身角色
代币化存款是传统商业银行存款在区块链上的数字表现形式，属于发行银行的直接负债，仍受现有银行监管框架约束。它与稳定币和央行数字货币一同构成了金融系统更广泛的链上现金堆栈。
在全球范围内，摩根大通推出了 Kinexys 平台用于可编程支付和即时外汇结算；BNY 已启动代币化存款服务用于抵押品管理。在欧洲，英国正在测试英镑代币化存款在在线市场支付中的应用。
代币化存款提供了一个“中间道路”：它保留了传统银行存款的监管保障，同时通过区块链技术实现了更高效的结算能力。互操作性是代币化存款普及面临的最大挑战。
机构入场与监管清晰化如何共同重塑稳定币与 RWA 的发展轨迹
2026 年被业内视为 RWA 代币化的关键转折年，核心依据在于机构入场速度与监管框架清晰度。全球前 20 大资产管理机构中已有超过半数计划推出代币化产品。
美国《GENIUS Act》落地后稳定币交易量明显提速，2026 年第一季度经调整后的交易量约为 4.5 兆美元。欧洲的 MiCA 框架则带动非美元稳定币需求保持韧性。
中国监管部门采取“开正门、堵偏门”的策略，有条件地放行境内资产赴境外发行资产支持证券代币，将 RWA 纳入资产证券化监管框架。监管清晰化与机构入场的相互强化，正推动稳定币和 RWA 从前沿探索走向规模化落地。
总结
渣打全球稳定币报告揭示了一个正在加速形成的数字金融新形态：稳定币与 RWA 代币化从概念走向应用，逐步嵌入企业跨境支付与流动性资金调度。2026 年第一季度稳定币总交易额突破 28 兆美元，非美元稳定币交易量飙升超 1,600%。稳定币正演变为企业运营金融基础设施，RWA 代币化则在链上现金基础上构建更广泛的资产代币化体系。机构入场与监管清晰化相互强化，推动数字金融体系从边缘试验走向主流应用。稳定币与 RWA 的结合，正在重新定义全球金融体系的结算逻辑。
FAQ
问：渣打报告对全球稳定币市场的最新数据是什么？
全球稳定币发行规模已突破 3,200 亿美元，2026 年第一季度总交易额超过 28 兆美元，创单季历史新高。（数据截至 2026 年 5 月 15 日）
问：美元稳定币与非美元稳定币的市场份额差距有多大？
美元稳定币占市场市值的 98% 以上，而美元在全球跨境支付中的占比约为 50%，两者存在约 48 个百分点的结构性空间。
问：RWA 代币化的市场规模预计将达到多少？
渣打银行预测，到 2028 年代币化 RWA 市场规模将达到约 2 万亿美元。当前链上 RWA（剔除稳定币）已突破 250 亿美元。
问：稳定币在企业支付中主要有哪些应用场景？
主要三类：跨境供应商支付、企业内部财务调拨、跨市场流动性管理。
问：渣打银行在 RWA 和稳定币领域有哪些布局？
通过 SC Ventures 孵化 Libeara（已支持超 10 亿美元链上资产），并战略投资 GSR，加速数字资产基础设施规模化发展。
