有人认为这波下跌是因为宏观，有人认为是为了清算！

其实两者并不矛盾，分歧本质是分不清诱因、主动砸盘、被动清算。

我的观点：宏观是下跌导火索，带动美股、币圈同步走弱；价格回落之后触发连环清算，清算抛压继续砸盘，行情进一步走弱，形成负向循环。

起因：宏观数据/货币政策变动 → 各大机构主动减仓卖出
过程（行情助推器）：价格下跌→杠杆&衍生品被动强平清算→加速短线大跌

没有宏观利空，主力没办法单独砸垮跨品类全市场同步大跌；
没有场内高杠杆存量，宏观利空大多只是小幅回调，很难走出崩盘式急跌。

纠结根源只是复盘加深认知，其实过度抠涨跌归因，对实操交易的落地帮助有限。