光大期货:PX领跌化工品,供需双缩下成本支撑松动

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从基本面看,近期PX及下游PTA装置检修、重启消息交替出现,供应端虽有阶段性收缩,但需求端订单跟进有限,成本向下传导不畅。尽管五一节前聚酯原料端一度受原油提振走强,但节后终端需求恢复不及预期,叠加部分聚酯工厂减产,原料采购意愿下降,导致PX价格承压。此外,随着检修装置陆续重启,市场对中期供应趋于宽松的担忧也有所升温。成本端方面,国际油价近期高位波动加剧。美伊局势反复拉扯,供应中断风险与OPEC增产预期并存,原油价格缺乏持续上行动力,对PX的成本支撑有所松动。与此同时,乙二醇港口库存虽持续去化,但对整个聚酯链的提振作用有限。总体来看,在供需双缩格局下,PX基本面支撑不足,成本端又难以提供有效上行动能,短期价格预计仍将承压运行。后续需重点关注终端需求恢复节奏、聚酯工厂开工变化以及原油价格走向。(光大期货)

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